奮達科技投資Keep，深度參與智能穿戴下游產業(yè)鏈

7月12日，“運動科技第一股”Keep Inc.(簡稱“Keep”)正式登陸港交所掛牌交易,發(fā)行價為每股28.92港元。此前，奮達科技已發(fā)布公告將作為基石投資者參與認購Keep首次公開發(fā)行的股份，擬出資不超過500萬美元。

以“在線健身”空白賽道精準切入運動健身領域的Keep崛起迅速，根據(jù)灼識咨詢報告，按月活躍用戶及月活用戶完成的鍛煉次數(shù)計算，Keep是目前國內最大的健身平臺。從2009年至2022年，Keep的平均月活用戶呈現(xiàn)上升趨勢，分別為2180萬、2970萬、3440萬以及3640萬人，會員滲透率從2019年的3.5%提升至2022年的10%。

2021年，奮達科技與Keep建立合作關系，主要為其提供智能手環(huán)的設計、制造及測試等一體化解決方案，是Keep該品類的主要供應商之一。

（奮達科技智能穿戴產品）

據(jù)招股書顯示，Keep的營收結構為自有品牌產品的銷售、會員訂閱及線上付費內容、廣告及其他服務三部分。目前總營收實現(xiàn)三年連續(xù)增長，2020年至2022年營收分別為11.07億元、16.19億元和22.12億元，自有品牌運動產品及會員訂閱及線上付費內容約占總營收的九成，其中自有品牌產品營收占比每年均超過50%。

當前，Keep自有品牌產品包括Keep智能單車、Keep手環(huán)、Keep智能跳繩、智能秤及跑步機等健身設備。據(jù)奮達科技智能產品部負責人介紹，公司與Keep的合作從一開始就是按照市面上高產品規(guī)格要求執(zhí)行的，量產上市后，在市場端和銷售端數(shù)據(jù)上都表現(xiàn)出了相當?shù)某晒ΑＯ嚓P數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，Keep手環(huán)通過自營商城和第三方電商網站發(fā)貨約190萬套。

（Keep十大運動產品收入情況，數(shù)據(jù)來源招股書）

作為運動健身領域的明星企業(yè)，Keep憑借其內容產品穩(wěn)坐該領域流量的頭部交椅。除了采取PGC+PUGC結合的內容生產模式，也引入AIGC為用戶的具體需求和鍛煉進展自動制作的結構化課程和訓練計劃，與PGC、PUGC共同組成人工智能輔助的個性化訓練計劃，這種內容生產體系是支撐付費會員轉化率的基石，是會員訂閱及線上付費內容營收逐年增長的重要原因。

值得注意的是，盡管Keep的營收連續(xù)增長，但仍然處于虧損狀態(tài)，且未來存在繼續(xù)產生業(yè)績虧損及現(xiàn)金流出凈額為負值的可能。如股價下跌將直接影響奮達科技所持有的股份價值。此外，本次投資還面臨匯率波動風險、未來雙方合作不及預期的風險等。總的來說，Keep的“增長和前景”較為可觀，但“盈利和確定性”需要注意風險。

在智能穿戴領域，奮達科技作為經營多年的老牌智能硬件領域垂直一體化解決方案供應商，在該市場擁有雄厚的基礎和強勁的實力。目前奮達科技是國內最具規(guī)模的智能穿戴、智能音響等智能產品生產基地之一。

（奮達科技自動化生產車間）

2013年奮達科技正式進軍智能可穿戴產業(yè)鏈，十載耕耘，主營智能穿戴業(yè)務的子公司奮達智能已成長為深圳500強企業(yè)（2022年），擁有在運動識別及心率、血壓等生命連續(xù)檢測方面的核心技術方面的競爭優(yōu)勢，并有著成體系化的生產實力，聚焦高端戶外運動及健康醫(yī)療場景，可提供“軟件、硬件、云服務”于一體的全流程產品服務。

隨著運動健康產業(yè)迎來風口，公司將繼續(xù)加碼智能穿戴市場，重點研究健康監(jiān)測、醫(yī)療保健等需求，研發(fā)生產可穿戴血壓、血脂等醫(yī)療級可穿戴設備，不斷改進技術以提升健康檢測數(shù)據(jù)的科學性和精準度，開發(fā)前沿且具有競爭力的產品，持續(xù)耕耘運動健康市場，挖掘新的盈利增長極。

（奮達科技智能穿戴業(yè)務服務領域）

奮達科技以基石投資者身份參與Keep香港首次公開發(fā)行股份，不僅能提高公司資金使用效率，同時有利于公司借助資本市場優(yōu)勢與產業(yè)鏈重要客戶建立長期穩(wěn)定的聯(lián)系，深化雙方互信互利的合作關系，充分發(fā)揮雙方在資源配置、技術支持、業(yè)務協(xié)同等方面的優(yōu)勢，對公司持續(xù)拓展業(yè)務產生積極作用，并有助于提升公司實力及行業(yè)影響力，推動公司戰(zhàn)略布局，為公司未來發(fā)展創(chuàng)造有利條件。